美国参议院否决《数字资产市场清晰法案》，加密行业遭遇年度重大立法挫折
周二，美国参议院以49票对50票的结果，未能通过推进《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）。该结果未达到结束辩论所需的60票门槛，导致这项旨在重塑加密市场结构的全面法案无法进入最终表决阶段。这一关键的程序性挫败发生在11月15日记录的计票之后，标志着该法案在第119届国会期间实现现实立法目标的路径彻底终结，也使加密行业遭遇了本年度最具影响力的立法失败。
此次挫折发生在一场长达数月的游说活动之后，该法案曾被视为华盛顿特区加密货币行业的最高优先事项。
市场结构法案止步于门槛之前
该法案（H.R. 3633）由蒂姆·斯科特（Tim Scott）、辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）和约翰·布兹曼（John Boozman）等参议员共同推动。若获通过，它将建立一个联邦监管框架，依据“去中心化程度测试”将数字资产的监管权划分给商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）。
提案方主张，由CFTC负责监管比特币及其他充分去中心化的资产（将其归类为大宗商品），而SEC则保留对更中心化项目的管辖权。支持者认为，这种分工将结束长达多年的管辖权僵局，并为发行商和交易所提供明确的合规路径。然而，根据参议院规则，终止辩论动议需获得60票支持，周二的投票结果使支持者距离目标整整差了11票。
道德争议与政治因素交织
投票的失败源于围绕道德条款的对峙。以伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）参议员为首的民主党人，要求针对唐纳德·特朗普总统个人持有的数字资产施加更严格的限制；而共和党人则拒绝了一项晚期的反提案。这一僵局导致法案失去了所需的两党支持。
此举也呼应了纽约州总检察长莱蒂蒂亚·詹姆斯（Letitia James）此前代表17个州表达的反对意见，这些州担忧该法案会预先empt（preempt）各州的欺诈执法权。此次冲突紧随2025年生效的GENIUS法案（稳定币立法）之后，后者目前仍是该领域主要的联邦准入通道。
监管机构与行业重新集结
这一结果在事前已现端倪。CFTC领导层此前已通知员工，若《清晰法案》未能通过，需着手制定加密规则。这表明，在该法案缺席的情况下，由监管机构主导的规则制定进程可能会加速推进。
投票结束后，比特币及与加密货币相关的股票出现下跌，延续了投票前的跌势。对于行业而言，这次失败使得联邦市场结构框架至少在新一届国会成立前难以实现。在此期间，企业仍需在一个由执法行动、各州法规以及法院判例构成的复杂拼图中艰难导航。
