CLARITY法案最新进展：参议院共和党拒绝民主党反提案，立法前景蒙上阴影

9月15日上午，在参议院原定就加密货币市场结构法案进行首次程序性投票前数小时，参议院共和党人拒绝了民主党提出的关于《CLARITY法案》的反提案。这一拒绝使得谈判陷入僵局。由于双方在涉及总统唐纳德·特朗普加密相关金融活动的关键道德条款上分歧巨大，该法案的后续路径变得高度不确定。

该法案的主要共和党谈判代表、怀俄明州参议员辛西娅·卢米斯表示，民主党的提议并未在其8月休会前的立场基础上提出任何新内容。“共和党在各个层面都做出了重大让步，包括同意几乎全部《蒂利斯-加拉戈道德框架》，而民主党则寸步不让。”她在声明中表示。她的发言人凯蒂·沃宾顿告诉The Block，民主党的报价与他们几周前的初始立场“完全一致”。

双方分歧焦点：执法权力与道德约束

参议院共和党于周日（9月13日）晚发布了他们称为最终草案的文件，其中纳入了民主党此前要求修改的100多项内容。修订后的法案允许州总检察长对加密货币交易所提起诉讼，并授权司法部执行道德条款。此外，法案还要求公职人员剥离在加密资产中的“重大财务利益”，或将其放入盲信托中管理。

民主党人对这些条款仍不满意。参议员伊丽莎白·沃伦指出，执法结构存在内置漏洞，因为该条款最终取决于司法部是否决定采取行动。她认为，在该框架下，该法案无法阻止特朗普继续从加密活动中获利。民主党于周一（9月14日晚）向共和党发送了反提案。弗吉尼亚州参议员马克·华纳告诉Semafor，民主党的立场在过去几个月里一直保持一致。“这是民主党人寻求了近一年的措辞。”他说。

与此同时，银行业团体也在9月15日单独敦促立法者收紧对稳定币利息和奖励的限制。一个两党州的总检察长联盟发出警告，称该立法可能会限制各州起诉加密相关欺诈行为的能力。这些额外的外部压力增加了在最后时刻达成妥协的复杂性。

预测市场大幅下调通过概率

随着谈判破裂的消息传出，预测市场的走势急剧变化。9月15日上午，Polymarket交易者将《CLARITY法案》在2026年成为法律的可能性定价为14%，而仅在24小时前这一概率约为30%。在Kalshi平台上，涵盖在2027年10月1日前通过任何符合条件的加密货币市场结构法案的合同价格从9月14日上午的约53%降至36%。

周一曾短暂提振预测市场对通过率的预期，当时人们希望共和党的让步能结束长达数月的僵局。但随着民主党反提案的落地，这些涨幅完全逆转。截至9月15日，Kalshi交易者仅给予任何符合条件的加密货币市场结构措施在2028年1月1日前成为法律的51%的概率。与前一天看到的乐观情绪相比，这是一个向更长时间表的显著转变。

参议院9月15日的投票是一项需要60票才能推进的程序性终止辩论动议。如果成功，该法案仍需经过参议院第二次全院表决，然后提交众议院，最后呈交总统签署。