核心要点
- 修正风险正在积聚
- 重演70年代的经济动荡
获取3本免费股票电子书
美国银行（Bank of America）于周一公布了对美国股市的审慎预测，将标普500指数12个月目标价位设定为7,800点。这一预测表明，从当前交易水平来看，仅有约2%的上涨空间。
该预测来自美银首席股票策略师萨维塔·苏布拉马尼安（Savita Subramanian）。她同时将该机构年底前的预测上调至7,400点，高于此前预估的7,100点。然而，即便经过此次上调，年底前的预测仍指向较当前市场价值约有3%的下行风险。
“我们的12个月目标价7,800点并不令人瞩目，意味着从这里还有+2%的空间，”苏布拉马尼安在研究评论中指出。
修正风险积聚
据苏布拉马尼安称，今年以来股票市场经历了不足的波动性。2026年仅出现了一次5%的下跌，发生在三月，而典型年份通常会出现三次此类回调。
她进一步指出，美银内部约50%的熊市指标已被激活。她强调，这一发展表明耐心的投资者可能会获得更有利的入场机会。
这位策略师强调了多个需要投资者关注的风险因素，包括通胀压力、美联储货币政策决定、盈利可持续性以及信贷市场状况。
她还强调了一个令人担忧的脱节现象：当前的市场估值假设的通胀水平低于美银自身的经济预测。这种市场预期与银行通胀预测之间的分歧构成了重大脆弱性。
重演70年代的经济动荡
苏布拉马尼安引用了20世纪70年代作为历史参照，指出那个时代的高通胀风险、美元疲软以及美联储紧缩政策的组合。这些条件最终导致了超过40%的股票市场损失。
然而，她对政治环境表示 minimal concern（极少担忧）。苏布拉马尼安将民主党在中期选举中获胜的可能性视为资本投资的“红鲱鱼”（干扰项），并指出人工智能基础设施繁荣主要由州级举措推动，而非联邦层面。
尽管保持短期谨慎态度，但她确认股市更广泛的牛市论点仍然有效。美国银行预计，随着企业继续用更高效、可扩展的解决方案替代劳动力，生产力将得到提升。
关于企业利润，美银预计标普500指数在2026年全年盈利扩张将达到33%，随后在2027年增长12%。
该金融机构表示偏好大盘价值股、精心挑选的小盘和中盘机会，以及等权重标普500指数，认为它们是优于传统市值加权基准的替代品。
在该研究报告发布时，标普500指数报收于7,619.76点，日内下跌0.48%。
