比特币距离确认新一轮牛市还需多少空间？

本周，比特币在约 76,800 美元附近开盘，距离确认新一轮牛市所需的关键点位仍有约 4,900 美元的差距。尽管价格呈现上涨态势，但大型投资者的行为却让市场格局变得复杂。根据 CryptoQuant 的数据，当鲸鱼（大额持有者）将比特币转入交易所时，美国机构投资者并未在近期的反弹行情中扮演主要角色。

比特币距离牛市确认还有多远？

CryptoQuant 将 81,700 美元视为比特币的关键阈值。这一水平代表了过去 365 天的平均收盘价。该公司指出，如果比特币能在该价位之上实现周线收盘，可能标志着新一轮牛市的确认。

尽管本月 BTC 价格一度接近 81,700 美元，但尚未在此位置上方实现稳定的收盘。此外，价格前方还面临其他阻力位，分别位于 83,600 美元和 88,700 美元。

为何鲸鱼投资者将比特币转入交易所？

CryptoQuant 的“交易所鲸鱼比率”指标目前处于 0.93 的水平。该公司将此区域标记为警告区。该指标用于衡量流入交易所的比特币中有多少来自最大额度的钱包。然而，当前数据仅涵盖一小时的时间窗口，因此单凭此数据不足以证明存在长期的抛售趋势。

尽管如此，该指标的上升引发了市场担忧：大型投资者是否已在反弹后开始向交易所转移比特币以准备卖出？

散户投资者在做什么？

与大额持有者不同，散户投资者的 Appetite（购买意愿）似乎依然高涨。“恐惧与贪婪指数”处于 66 的水平，显示市场处于“贪婪”区间。

主动买入/卖出比率（Taker buy/sell ratio）也达到 1.12。这一数据表明，投资者更愿意以更高的价格进行杠杆做多。CryptoQuant 分析师 GugaOnChain 指出，价格动能有所减弱，当前的市场状况增加了“多头挤压”（Long Squeeze）的风险。

所谓“多头挤压”，是指在使用杠杆做多的投资者发现价格下跌时，被迫平仓止损，从而进一步加速卖压的现象。

美国机构投资者参与了此次比特币反弹吗？

近期反弹中另一个引人注目的现象是美国机构投资者的缺席。Coinbase Premium 为负值，表明比特币在 Coinbase 上的交易价格低于离岸市场的价格。这暗示着，本轮上涨背后并没有美国本土公募基金等机构的强力支撑。

因此，市场上出现了一种有趣的分化现象：散户投资者表现得更为激进，鲸鱼投资者向交易所转入资产，而美国机构的需求却并不强劲。

若比特币无法突破 81,700 美元会发生什么？

根据 CryptoQuant 的数据，比特币的第一个重要支撑位是 70,000 美元，更下方的支撑区域位于 62,000 至 65,000 美元之间。长期持有者在今年曾在此区间内积累了约 476,000 枚 BTC。

在上方阻力方面，比特币首先需要突破 81,700 美元，随后才是 83,600 美元和 88,700 美元。因此，比特币要确认新一轮牛市，面临的挑战不仅限于那 4,900 美元的价差，还需要克服这些关键位置上的抛压。

CryptoQuant 的整体观点仍然偏向乐观。然而，对于新一轮上涨能否持续，关键问题在于：一旦突破 81,700 美元，是谁在推动这次买盘？

本内容基于一般市场数据，不构成投资建议。我们建议您进行独立研究。