美国8月CPI环比上涨0.4%，核心通胀攀升，加息预期升温

美国消费者价格指数（CPI）在8月份环比上涨了0.4%，较7月的0.1%涨幅有所加速，符合道琼斯共识预测。年度通胀数据也与市场预期相符，总体物价较去年同期上涨了3.4%。最新数据的发布正值美联储政策会议前夕，市场预计央行将在会议上决定是否调整基准利率。

核心通胀与通胀压力

剔除波动较大的食品和能源类别的核心CPI在8月份环比上升了0.3%，高于经济学家预期的0.2%，也高于7月的0.2%增幅。从年度角度来看，核心通胀率略微回落至2.4%，虽符合预测，但仍高于美联储的目标水平。

核心价格的月度上涨加剧了对更紧缩货币政策的呼声。美联储官员在做出下一次决策前，仍在持续监测持续性通胀的迹象。即将到来的美联储会议将于周三结束，其结果被视为判断央行政策立场的关键指标。

汽油与能源价格推动整体上涨

能源成本是8月总体通胀的主要驱动力，其中汽油价格在当月飙升了3.9%，占到了消费者物价总涨幅的三分之一以上。广义能源指数在8月大幅上涨2.1%，较去年同期高出16.3%。

食品价格保持相对稳定，食品指数仅微涨0.1%，与上月持平，其中家庭食品价格保持不变。然而，顽固的核心通胀与高昂的能源成本交织在一起，使得美联储面临的政策前景更加复杂。

股市期货最初对这一数据做出了积极反应，标普500期货上涨0.5%，纳斯达克期货上涨0.7%。然而，市场参与者仍密切关注利率上升的可能性。

根据芝商所（CME Group）FedWatch工具的数据，继上周生产者价格指数（PPI）公布后，交易员将美联储下次会议加息0.25个百分点的概率提高至73%以上。

受涉及伊朗的地缘政治紧张局势升级的影响，布伦特原油价格维持在每桶100美元以上，进一步加剧了人们对投入价格上涨波及更广泛经济的担忧。

迷你词典：芝商所FedWatch——一种广泛使用的基于期货的工具，帮助交易员评估美国联邦储备系统未来政策决策的预期，特别是利率变动情况。

随着通胀风险增加，经济学家呼吁采取行动

RSM美国公司的董事总经理兼首席经济学家约瑟夫·布鲁塞拉斯（Joseph Brusuelas）强调，近期的通胀读数表明美联储需要采取更严格的政策措施。他不仅提到了石油和柴油价格的上涨，还指出了战争驱动的能源冲击、关税以及人工智能投资带来的大宗商品需求增加所产生的综合影响。

布鲁塞拉斯认为，来自能源、关税以及为人工智能基础设施抽取的大宗商品带来的持续性冲击，正在全美经济中强化通胀效应，影响了从杂货到运输的各个领域的成本。

他呼吁政策制定者超越应对供应冲击的传统方法，指出汽油、柴油和航空燃料价格的持续上涨正在向全国范围内的消费者和服务业价格传导。

对美联储公信力的担忧

布鲁塞拉斯表示，鉴于强劲的经济增长和企业利润，美联储应逆转2025年底实施的三次降息措施，并专注于抑制需求。他指出，第二季度名义GDP增长率超过6%，且赤字占GDP比率超过6%，这些都是经济过热的迹象。

他警告称，如果在最新数据发布后及预期 upcoming 通胀读数面前维持利率不变，可能会损害美联储在市场参与者中的公信力。

尽管承认这一决定需要微妙平衡，但布鲁塞拉斯认为，当前的通胀格局几乎没有给政策制定者留下将冲击视为暂时的空间。央行的下一步行动将反映官员们是将这些压力视为短暂现象，还是将其视为根深蒂固的通胀证据。