核心要点
存储解决方案：被低估的增长驱动力
企业人工智能（AI）采用加速
Dell Technologies (DELL) 股价在过去一年中上涨了 350%，分析师仍预计其将进一步上涨。该公司报告创纪录的财政第二季度收入为 470 亿美元，同比增长 58%；调整后每股收益翻了三倍至 7.04 美元。AI 服务器收入达到 164 亿美元，较上年翻倍，而新订单更是这一数字的 3.7 倍。Evercore 将目标价上调至 650 美元，维持戴尔作为首选投资标的的地位。华尔街共识评级为“适度买入”，平均目标价为 595.17 美元。
Dell Technologies 股票 (DELL) 在过去十二个月内经历了惊人的 350% 涨幅，华尔街分析师对其走势保持乐观。在 exceptional 的财政第二季度业绩之后，公司的运营表现和分析师情绪都指向持续的上涨势头。
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戴尔科技集团 (DELL)
这家科技巨头交付了创纪录的财政第二季度总收入 470 亿美元，同比激增 58%。这一表现远超华尔街共识预期的 449 亿美元。调整后每股收益达到 7.04 美元，是去年的三倍，并超过了分析师预期的 4.91 美元。AI 服务器订单累计达 609 亿美元，而公司在季度末保持了令人印象深刻的 950 亿美元订单积压量。
基础设施解决方案集团 (ISG) 部门成为明星表现者。该板块收入为 318 亿美元，增长了 89%，营业利润飙升 225% 至 48 亿美元。该部门的营业利润率扩大至 15%，比去年提高了 620 个基点。
AI 服务器收入达到 164 亿美元，较去年翻倍，而 incoming orders（新增订单）达到了该收入的 3.7 倍。尽管发货量创下纪录，戴尔仍保持着 950 亿美元的待履行订单积压。传统服务器和网络产品增长 122%，存储解决方案增长 26%，商业客户端收入增长 22%。
戴尔首席运营官 Jeff Clarke 将客户行为的转变描述为将 IT 部门从成本中心转变为“价值驱动因素”。财务结果验证了这一评估。
存储解决方案：被低估的增长驱动力
虽然计算能力占据头条新闻，但存储基础设施正成为戴尔增长叙事中日益关键的一部分。公司的 PowerScale 和 PowerStore 产品已成为 AI 实施不可或缺的部分，将非结构化数据引导至 AI 平台，并支持相邻的数据库和应用。
第二季度存储板块收入总计 49 亿美元。戴尔的专有 IP 解决方案已连续六个季度超越整体市场增长，而 PowerStore 已连续九个季度实现两位数的需求扩张。公司领导层预计本财年存储收入将增加超过 25 亿美元，称其代表了“巨大的利润机会”。
战略优势在于戴尔拥有这些存储产品背后的知识产权，与使用第三方 GPU 组件组装的系统相比，这产生了更高的利润率。
企业人工智能采用加速
戴尔现在服务于超过 6,500 家 AI Factory 客户。值得注意的是，其中 3,300 家客户是在过去三个季度内获得的，而最初的 3,200 家客户花了八个季度才积累起来。这种加速反映了企业 AI 采用的快速扩展。
管理层预计财政第三季度收入将攀升 81% 至 490 亿美元，并将全年 AI 服务器收入指导线提高至 740 亿美元，较上年表现增长三倍。
从估值角度来看，该股目前交易价格约为财政 2027 年共识每股收益估计值 25.88 美元的 20.6 倍。展望未来，分析师预测财政 2028 年收益为 28.61 美元，财政 2029 年为 34.56 美元。对 2029 年预测应用 20 倍的市盈率倍数，得出的股价接近 691 美元，代表从当前水平约有 29% 的升值空间。
Evercore 分析师 Amit Daryanani 本周将戴尔的目标价从 575 美元上调至 650 美元，维持该股为顶级选股。Daryanani 强调了新云基础设施部署、企业 AI 采用趋势、供应链竞争优势和纪律严明的资本配置为主要驱动力。他的看涨情景预测财政 2028 年收益将超过每股 40 美元，股价路径可能达到 1,000 美元。
华尔街共识评级为“适度买入”，包括 14 个买入推荐和 7 个持有评级。目前，没有分析师将 DELL 评为卖出。平均目标价 595.17 美元表明在未来十二个月内有约 11% 的上行潜力。
