核心要点

Primark第四季度同店销售额预计下降3%，其中欧洲大陆市场下跌4.3%

ABF（Associated British Foods）股价在伦敦周四早盘交易中暴跌逾9%

糖业部门2027年调整后营业亏损预测扩大至7000万至1.7亿英镑

全年调整后每股收益预期将超过此前预测

宣布在英国推出Primark送货上门服务，零售与食品部门的分拆计划正朝着2027年12月的目标推进

Primark分部面临挑战

伴随一份季度交易声明的发布，指出截至9月12日结束的期间内Primark的同店销售额预计将下降3%，Associated British Foods（ASBFY）的股票在伦敦周四早盘交易中暴跌逾9%。股价交投于约1,854便士，远低于52周高点2,351便士。

业绩疲软主要集中在欧洲大陆市场，该地区的同店销售额收缩了4.3%。尽管英国和爱尔兰实现了微幅的0.4%增长，但这一增幅不足以抵消更广泛的欧洲下滑趋势。

杰富瑞（Jefferies）分析师给出了直率的评估，将此次表现形容为“以令人失望的欧洲销售为主导的Primark年度平淡收官”，并将公司的未来指引标记为“今晨股票的前景黯淡”。

尽管同店销售额收缩，但Primark全年的整体销售额预计仍将扩张约2%。门店扩张举措和特许经营商业模式为整体增长贡献了约5%。Primark的调整后营业利润率仍预计达到约10%。

美国市场呈现出积极势头。随着Primark在美国的业务版图扩展至全国47家门店，该季度收入增长了约11%。海湾地区的特许经营业务也表现出强劲性能，并计划在沙特阿拉伯和墨西哥进行扩张。

食品分部加剧挑战

在食品分部方面，杂货业务的调整后营业利润预计将略微低于此前的预测。受异常漫长的暖冬天气影响，Twinings茶产品的消费者需求低迷，被确定为主要原因。

受天然气成本上升和欧洲糖价低迷的驱动，糖业板块目前的轨迹指向其2026年2500万至6000万英镑调整后营业亏损预测区间的上限。配料部门的利润预计将与之前的预测一致。

展望更长远的窗口期，ABF提供了基调谨慎的2027年初步指引。糖业部门的调整后营业亏损预计为7000万至1.7亿英镑，这一范围显著扩大，涵盖了包括高昂的燃气成本以及影响非洲业务的恶劣天气在内的潜在逆风因素。

尽管受到整合近期收购的Hovis业务的一次性影响，杂货业务的盈利能力预计将略高于2026年水平。农业部门的利润预计将实现同比增长。

更广泛的市场背景

ABF的股票并非周四唯一面临抛售压力的标的。随着美国和伊朗之间紧张局势加剧，布伦特原油价格突破每桶100美元，富时100指数跌至七周来的最低水平，由此产生的更广泛的市场逆风加剧了ABF的公司特定挑战。

全年调整后每股收益现在预计将超越此前的指引，这在一定程度上对总体悲观的预期形成了适度的对冲。

该公司正式确认将在整个英国推出Primark送货上门服务，这得益于最近在谢菲尔德收购的一个自动化配送中心。

零售业务与食品分部的预期分离继续按计划推进，目标完成时间为2027年12月。

完整的年度结果定于11月3日发布。