核心要点

核心业务动能强劲

光互连代表主要增长方向

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Marvell Technology (MRVL) 股价受英伟达收购消息提振大涨超7%

在英伟达宣布以129亿美元收购Hugging Face之后，Marvell Technology (MRVL) 的股价上涨超过7%。这家半导体公司不仅受益于英伟达20亿美元的投资，还得益于两家科技巨头之间既有的合作关系。

第二季度营收创下27.4亿美元的历史新高，同比增长37%，其中数据中心部门营收激增46%，达到21.7亿美元。公司将2027财年营收预期上调至120亿美元，并设定了2028财年180亿美元的营收目标。

分析师对MRVL股票维持“强烈买入”评级，共识目标价为302.33美元，暗示潜在涨幅约为35%。

Marvell Technology (MRVL) 的股票在周五交易中大幅反弹，涨幅超过7%，盘中最高触及223.67美元，此前英伟达确认将以129亿美元收购开源人工智能平台Hugging Face。Marvell Technology, Inc., MRVL

虽然收购公告为整个AI半导体行业带来了动力，但Marvell因与英伟达的独特关系而获得了特别强劲的涨幅。这家GPU巨头持有Marvell大量的20亿美元股权头寸，两家公司在硅光子技术和平台互操作性方面达成了战略合作协议。该合作使企业客户能够将在英伟达NVLink基础设施框架内无缝部署Marvell的XPU解决方案。

英伟达首席执行官黄仁勋透露，开源模型目前占英伟达收入流的半数以上，这为收购Hugging Face提供了清晰的理由。该平台拥有超过1800万用户，托管超过300万个AI模型，并支持超过20万家商业企业。

NVIDIA和@huggingface值得庆祝的一天。开源模型加强了安全性和网络安全，加速了创新和扩散，并实现了主权。它们让每位开发者、初创公司、大学、行业和各国都能构建、定制并从AI中受益。
谢谢……—— 黄仁勋 (@JensenHuang) 2026年9月3日

鉴于英伟达与Marvell运营的深度整合，英伟达性能的提升直接转化为Marvell增长轨迹的有利条件。

核心业务动能积累

Marvell最新的季度结果为股价上涨提供了额外的催化剂。第二季度营收较上年同期增长37%，达到创纪录的27.4亿美元，超出内部预测3900万美元。数据中心板块产生21.7亿美元销售额，增长46%，占总收入的79%。调整后每股收益达到0.94美元，同比增长40%。

调整后营业利润率扩大至36.6%，调整后营业利润首次突破10亿美元大关。CEO Matt Murphy将AI驱动的订单预订形容为“异常强劲”。

展望第三季度，公司管理层预计营收约为31.5亿美元，增长超过50%。数据中心部门营收在此期间预计加速约75%。

公司将2027财年全年的营收预期上调至120亿美元，增幅约为45%，同时确立2028财年指导价为180亿美元，表明另有50%的增长轨迹。

光互连代表主要增长向量

Marvell已战略性地定位自己，以利用人工智能数据中心从传统铜互连向光互连解决方案的行业转型。随着AI计算集群扩展到多机架架构，基于铜的连接在能效、信号完整性和带宽限制方面面临日益严峻的挑战。光替代方案提供卓越的性能，具有更低的延迟和能耗。

该公司的产品组合包括PAM4和相干DSP解决方案、硅光子组件以及先进的以太网交换技术。其Ara和Aquila产品线支持1.6T连接。最近的Celestial AI收购引入了Photonic Fabric产品，该产品在广阔的计算环境中通过共享内存资源互连处理器。预计到2028财年第四季度，与Celestial相关的营收将达到每年5亿美元的运行率，随后翻倍至每年10亿美元。

其他收购包括Polariton，带来3.2T及更高光能力，以及XConn，增加PCIe和CXL交换专业知识。

与Google增强的合作协议涵盖了到2033财年可能接近1200亿美元的营收机会。

华尔街分析师目前对MRVL维持“强烈买入”的共识评级，得到21个买入推荐和5个持有评级的支持，平均价格目标为302.33美元。