关键亮点
人工智能基础设施带来前所未有的订单活动
盈利前景与未来预期
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- 2026年第三季度收入达到122亿美元，同比增长34%，超出华尔街预测
- 调整后每股收益为1.11美元，超过分析师预期逾18%，这是非公认会计准则每股收益首次突破1.00美元的季度
- 公司产生9.58亿美元的自由现金流，创下第三季度历史新高
- AI系统部门实现16亿美元收入，新增订单达24亿美元，积压订单创历史新高
- 管理层将2026财年营收增长预期从之前的29%-33%上调至34%-37%
股价表现
在2026年9月5日财报发布后的交易中，惠普企业（Hewlett Packard Enterprise）股价上涨约5%，至54.44美元，随后回落，最终收于52.09美元附近。自2026年初以来，该股回报率约为114%。
财务业绩概览
惠普企业公司（HPE）第三季度总收入为122亿美元，较去年同期的91亿美元大幅增长34%，超越市场共识预期的约119.9亿美元。调整后每股收益为1.11美元，高于0.93美元的预期，涨幅约为18%。
该公司本季度的自由现金流激增至9.58亿美元，创下HPE公司历史上最强的第三季度表现。非公认会计准则运营利润率扩大至16.2%，几乎是去年同期8.5%的两倍。
HPE将其2026财年营收增长预测上调至34%-37%，此前该预测为29%-33%。公司还发布了2026年第四季度营收指引，范围为139亿至148亿美元，显著高于分析师预期的130.2亿美元。全年调整后每股收益指引的中值上调至3.80美元，增幅约为12%。
AI基础设施：前所未有的订单活力
AI系统部门季度收入约为16亿美元，伴随新增订单24亿美元，积压订单达到公司历史最高水平。专为AI应用设计的网络解决方案在第三季度获得7亿美元订单，年初至今预订总额达22亿美元。
GreenLake平台客户基础同比增长18%，达到52,000家用户。私有云AI订单实现三位数百分比增长。
首席执行官安东尼奥·内里（Antonio Neri）将人工智能形容为“多年的增长驱动力”，强调企业客户正从实验性试点转向全面的生产部署。本季度的一个显著成就是与甲骨文（Oracle）合作的深化，HPE Juniper网络解决方案将成为业界最具雄心的AI云基础设施项目之一的基础。
持续的供应链挑战，特别是高带宽内存和DDR5组件方面的短缺，继续制约着订单转化为确认收入的速度。管理层表示，这些瓶颈预计将持续到明年。
盈利前景与未来预期
尽管季度表现令人印象深刻，但在公告发布后的延长交易时段内，HPE股价仍下跌了约5%。投资者的关注点集中在管理层的评论上，即随着占收入比例不断扩大的AI系统业务（其毛利率低于传统硬件）占比增加，毛利率可能会向历史平均水平回归。
第三季度实现的16.2%的非公认会计准则运营利润率得益于一系列有利条件的组合，高管们承认这些条件在未来季度可能无法持续重现。
展望2027财年，HPE提出的营收增长框架为13%-17%，相较于2026年预期的34%-37%的增长轨迹有所放缓。
公司董事会宣布每股季度现金股息为0.1425美元，定于2026年10月16日向截至2026年9月17日登记在册的股东派发。
在9月5日的整个交易时段内，HPE股价在51.49美元至54.64美元之间波动，最终在纽约证券交易所收于52.09美元。
