市场宏观背景

截至2026年8月28日，MarketWatch延时行情显示：纽约黄金报4,640.20点，较8月27日结算价4,664.00点下跌23.80点；标普500报7,738.75点，较结算价7,742.50点下跌3.75点；纳斯达克100报29,663.00点，较结算价29,695.75点下跌32.75点。

国际事件与传导逻辑：市场等待Jackson Hole相关发言，黄金在前一交易日冲高后回落；原油在霍尔木兹海峡重开预期减弱后出现反弹，能源价格重新成为通胀与风险偏好的变量。

美股期货整体高位整理，纳斯达克100相对标普500更容易受到利率预期和科技股估值波动影响。

现价位于4,636.90-4,664.80美元区间约12%处，接近日内低点，且低于开盘价4,656.00美元和结算价4,664.00美元，短线空方占优。4,636.90是首个支撑，失守后看4,620；上方需收复4,656并突破4,664.80，才有机会测试4,680。

原油反弹与Jackson Hole前的谨慎情绪令美股期货高位整理。标普500于8月27日报7,738.75点，较8月27日结算价7,742.50点下跌3.75点；当日开盘7,733.75点，区间为7,727.25-7,740.25点。

现价位于7,727.25-7,740.25点区间约88%处，高于开盘价但略低于结算价和日内高点，属于高位窄幅整理。7,727.25是首个支撑，失守后看7,710；上方需突破7,740.25，才可继续测试7,760。近5个交易日上涨0.93%，结构仍偏强但动能放缓。

纳斯达克100对利率预期和科技股估值更敏感，Jackson Hole前的谨慎导致高位回吐。纳斯达克100于8月27日报29,663.00点，较8月27日结算价29,695.75点下跌32.75点；当日开盘29,635.50点，区间为29,592.00-29,672.75点。

现价位于29,592.00-29,672.75点区间约88%处，高于开盘价但略低于结算价和日内高点，短线为高位整理。29,592.00是首个支撑，失守后看29,500；上方需收复29,695.75并突破29,672.75，才可确认重新转强。近5个交易日上涨1.18%，中期修复仍在，但量能仅为65日均值的4%。

关注焦点

地缘与油价线：关注霍尔木兹海峡相关谈判和原油反弹是否延续。油价继续走高会削弱黄金反弹并增加成长股的成本压力；技术上，黄金需收复4,656-4,665区间才有机会测试4,680，跌破4,637则短线转弱。

利率与风险偏好线：不单列美国国债专题，但Jackson Hole前后的利率预期仍是成长股估值背景。标普500期货需守住7,727，纳斯达克100期货需守住29,592；若两者均失守日内低点，风险偏好修复将被削弱。

风险资产线：标普500期货突破7,740后可看7,760；纳斯达克100期货收复29,696并突破29,673后可看29,750。反之，标普失守7,727、纳指失守29,592时，应防范回测7,710和29,500。电子盘量能偏低，关键位需等待美股现金盘确认。