（信息仅供参考，不构成任何交易建议）

本周市场进入杰克逊霍尔央行年会的关键窗口期，现货黄金结束前期单边上涨行情，转入高位震荡博弈，美元指数、美债收益率成为短期主导盘面的核心力量。周三晚间公布的美国7月PCE通胀数据小幅高于市场预期，通胀粘性再度引发市场对美联储政策的重新定价，9月加息概率小幅上行，美元指数站稳99关口上方，美债收益率同步反弹，黄金自高位出现获利回吐回落，在4600美元附近反复拉锯，多空分歧明显加大。

基本面层面，当前市场被两大主线主导。第一是美国通胀与就业数据，PCE数据显示通胀并未出现快速降温，打消了部分投资者快速降息的幻想；今晚将公布初请失业金数据，就业数据的强弱会直接扰动美元与黄金短线波动。若失业金人数走高，代表就业走弱，会利多金价；就业数据强劲，则会继续压制黄金价格。第二大核心事件是周五晚间美联储主席在杰克逊霍尔年会的讲话，这是本周市场最大的风险事件。市场等待其释放利率政策信号，讲话偏鹰将提振美元打压黄金，措辞偏鸽则有望推动黄金再度挑战前期高点，在此重大事件落地前，大资金普遍保持观望，行情波动放大但难以走出持续性单边趋势。另外中东地缘冲突依旧存在不确定性，为黄金保留一定避险托底力量，限制金价深度回调空间。

技术走势上，黄金日线级别多头大趋势没有完全破坏，但上涨节奏已经放缓。前期快速拉升之后，MACD红柱收缩，高位出现见顶回调信号。短期关键支撑位于4570‑4580美元，这是近期资金博弈的重要关口，如果有效跌破，短期回调空间将会打开，进一步看向4520‑4540；上方阻力在4650‑4670区间，只有站稳该位置，多头才会重启上攻，挑战历史新高4700附近压力位。美元指数短期反弹修复，站稳99一线，上方阻力99.5，下方支撑98.7，美元的强弱会直接带动非美外汇品种同步震荡。

后市操作思路上，在杰克逊霍尔讲话落地之前，市场以震荡博弈为主，不适合追涨杀跌。短线重点盯守关键支撑阻力，严格控制仓位，降低交易频率。初请失业金会带来短时脉冲行情，数据过后不要盲目追单，谨防行情快速反转。中期来看，只要不破坏中期上涨结构，大级别多头逻辑依旧保留，但要警惕年会讲话带来的跳空风险，务必做好止损风控，等待政策信号明朗之后，再去捕捉趋势行情。