链上分析师Murphy在X平台发文表示，10月7日至8日，比特币长期持有者（LTH）累计向交易所转入约3.2万枚BTC，为今年2月5日大跌以来第二大单日转入规模。不过，同期美国政府相关钱包向Coinbase Prime转入约1.72万枚BTC，考虑到该平台承担美国法警署的官方托管及交易服务职能，相关转账不一定意味着卖出。剔除这部分后，值得关注的潜在抛压约为1.48万枚BTC，主要来自币龄6至12个月及3至5年的长期筹码。Murphy指出，10月8日被花费的长期持有者筹码平均币龄达到712天，高于7月14日的651天，表明更早期的持仓正在逐步参与换手。他认为，牛熊过渡阶段的长期持有者派发并不一定是利空，阶段性抛压释放有助于筹码重新分配，关键在于市场需求能否有效承接。若新增资金能够消化供给，充分换手反而可能为后续行情减轻阻力。