cryptoquant创始人Ki Young Ju发文表示，预计本轮比特币牛市周期将实现约3至5倍的涨幅，而非以往那种超10倍的抛物线暴涨，随之而来的将是一个更为温和的熊市。他解释称，当比特币体量较小且散户为主导时，热钱催生了极端脉冲式行情与80%级别的深幅崩盘而如今体量扩大与机构所有权比例攀升双向平抑了极端波动，抑制上行倍数的同时也缓冲了下行深渊。链上数据显示，本轮周期中MVRV指标从未跌破1，已实现市值持续攀升，反映新资金进场，远古巨鲸停止抛售，期货巨鲸则在底部建立大量多头，且盈亏指数的365日均线正形成关键拐点。