Coinpaper报道，若ETF提供商破产，投资者的比特币是否安全？购买现货比特币ETF并不意味着将资金交给资产管理公司并获得该公司持有的比特币。以黑石的IBIT为例，其SEC备案的招股说明书显示，该ETF结构为独立的特拉华州法定信托，资产主要由保管人代表信托持有的比特币组成，投资者拥有代表信托净资产的部分受益权益。若ETF赞助公司面临财务问题，ETF持有的比特币并不简单地列为赞助商的普通企业比特币。ETF投资者也不直接拥有私钥，而是拥有提供比特币经济曝光的基金股份。更大的问题是，如果保管人失败，保管人负责保护基金的实际比特币。破产的具体后果将取决于基金的法律协议和保管结构。换句话说，“ETF提供商破产”和“比特币保管人破产”不应被视为可互换的事件。