Cerebras Systems硬件销售意外下滑，暴露其芯片产品销售的不稳定性，但云计算业务的强劲增长在一定程度上缓冲了市场担忧。

该公司周三公布，第三季度硬件营收同比下降23%至5410万美元。与此同时，云计算部门营收近乎翻两番，达到1.26亿美元，成为公司最大的收入来源。整体来看，第三季度总营收预计约为2.15亿美元，略高于分析师平均预期的2.12亿美元，毛利率预计在38%至40%之间，亦优于市场均值预期的36%。

消息公布后，Cerebras盘后大跌14%。该公司自5月上市以来股价已累计上涨42%，彼时其以英伟达在AI芯片领域的竞争者姿态登场。如今云计算业务反超硬件，令这一定位蒙上不确定性。

对于硬件营收的下滑，首席执行官Andrew Feldman将其归因于大型硬件订单本身的周期性特点。"硬件销售本来就会高低起伏，这是这门生意的天性，"他在接受采访时表示。

Feldman表示，公司仍坚持同时推进硬件系统销售与数据中心服务两条业务线，并不打算放弃硬件方向。"我们希望在客户所在的地方满足增长最快的那批客户，"他说。

云计算部门营收近四倍的增长，使其在本季度明显压过硬件业务，成为Cerebras的核心收入来源。该部门通过向客户提供基于自研芯片的AI算力服务获取收入，规避了直接销售硬件的周期性风险。

这一转变在财务指标上已有所体现：第三季度毛利率预计达到38%至40%，高于分析师此前预期的36%，显示云业务较高的利润率对整体盈利能力形成支撑。

尽管第三季度总营收指引略超市场预期，但投资者对Cerebras商业模式演变方向的疑虑仍反映在盘后股价的下挫中。该公司上市之初以AI芯片硬件公司的面貌示人，而眼下云计算服务已取代硬件成为主要营收来源，这一结构性变化值得持续关注。

Feldman并未就未来硬件营收何时回升给出明确时间表，仅重申公司将维持两条业务线并行推进的战略方向。