国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技正式登陆科创板，首日收盘价49元/股，较发行价上涨465.82%，总市值达3.28万亿元，即登顶A股市值第一。

股价飙升背后，69家保险机构潜伏已久，从早期私募融资到IPO战略配售再到网下申购，以上午收盘价54.65元/股，粗略计算合计浮盈超850亿元。其中6家早期入场机构，凭借23.85亿元低成本投入，盈利已超1279亿元。

从行业动向看，转型已不可逆。长期来看，保险资金从传统“固收+高股息”向硬科技赛道的配置转向已不可逆，一条新路径正在被全行业认可。

长鑫科技上市两日均表现抢眼

7月27日，长鑫科技（688825）以科创板史上最大IPO的身份正式挂牌。上市首日，发行价为8.66元/股，开盘价为49.5元，今日收盘价达49元/股，较发行价上涨465.82%，市值达3.28万亿元，登顶A股总市值榜首。

7月28日，长鑫科技继续保持强势，上午收盘报48.20元/股，总市值依然保持在3万亿元以上，继续保持全市场市值第一。

连续两天强势，意味着长鑫科技已经坐稳了市场市值冠军宝座，对A股市场的长期影响可能还在发酵。

成“造福神话”

长鑫科技连续两天的强势表现，也让其一级市场的投资者赚得盆满钵满。

中一签的普通投资者，以不到5000元成本，在两个交易日内挣了2万元以上。

而长鑫科技的网上有效申购户数达942.88万户，中签率0.47%，后者意味着约有数十万户投资者因而收获财富。

险资新股配售获得丰厚收益

但真正从长鑫科技挣了大钱的还是机构，尤其是保险资金。

从长鑫科技的早期私募融资，到IPO前的参股，再到IPO时的线下线上申购，险资对长鑫科技的投资覆盖了从孵化到上市的全周期。

根据相关分析梳理，目前共有69家保险机构持股长鑫科技，按首日上午收盘价54.65元粗略计算，合计浮盈超850亿元。

这其中，最早私募融资阶段，和谐健康、国寿投资、人保资本、阳光人寿、中邮人寿、人保科创6家险资就已现身股东名单。这6家险资在长鑫科技亏损最深的窗口合计实缴出资23.85亿元，发行前合计持有3.96%的股份。

按首日上午收盘价54.65元/股测算，6家合计持股市值超1303亿元，浮盈超1279亿元。

进入IPO发行阶段，人保财险、中国人寿、中邮人寿、泰康人寿四家各获配约1154.73万股，每家初始投入约1亿元。首日上午这4亿元投入已增值至约25.28亿元，四家合计浮盈超21.28亿元。

根据报道，网下发行环节，6家养老保险公司、19家保险资产管理公司、7家寿险公司参与网下申购，合计获配约56.65亿元，按午盘价浮盈约300.83亿元。

从亏损最严重时的果断入场，到IPO阶段的全线参与，险资在长鑫这一个案上完成了一次贯穿企业成长全周期的投资，凸显了长期资金、聪明资金的赚钱能力。

长期来看，险资正不断增配科技赛道

长鑫科技是险资投资硬科技赛道清单上的一个案例，但显然不是唯一。

截至2026年5月末，保险业总资产达到43.23万亿元。年内已有超过10家险企参与设立股权投资基金，方向集中在AI、半导体、集成电路领域。

7月10日，就在长鑫上市前两周，中国人寿公告设立天津晟和芯程股权投资基金，规模50亿元，存续期8年，中国人寿自身认缴49.99亿元，重点投向半导体工艺配套领域。这是中国人寿首只纯半导体赛道的专项基金。

7月20日，中国太保、中国平安、新华保险、中国人保、中国人寿五家上市险企集体发声，明确表态将加大硬科技赛道配置力度。

推动这股趋势的既有市场的推动，也有政策的鼓舞。从险资自身的配置需求看，传统固收配置的收益覆盖不了负债成本，利差损成了行业悬在头顶的剑。

与此同时，监管打开了空间，部分偿付能力档位的权益类资产投资上限从30%上调至50%，科创板持仓风险因子下调，更鼓舞了险资对权益市场的深度参与。

险资成功押注长鑫科技，是保险资金长久期与硬科技企业成长周期在特性上适配的验证，这不是起点，也不会是终点。