7月29日，微软、Meta、ARM将密集发布财报，但摩根士丹利首席信息官Lisa Shalett却表示市场叙事正在发生变化。
大公司公布巨额资本支出，英特尔即便财报出色，仍遭抛售。Meta、微软、亚马逊将面临艰难时刻，必须清晰阐明变现路径。
巨额支出引发的核心焦虑是：回报在哪？何时兑现？投资回报率成为最受关注的指标。