韩国股市在经历近年来最剧烈的调整之一后，华尔街大行开始发出抄底信号，花旗维持Kospi指数10000点目标价不变，摩根士丹利则表示此轮调整正在接近底部，两家机构均认为当前跌幅已充分反映市场风险。

周二，Kospi指数大幅反弹约4%，报6775点附近，三星电子涨近7%，SK海力士涨约5%，领涨此轮反弹。此前该指数上周单周下跌9%，较6月22日创下的历史高点累计跌幅已超过30%，周一更进一步下挫4.5%。

花旗在周一发布的研报中指出，市场的不利因素已经见顶，强劲的经济基本面与友好的政策组合将成为反弹的驱动力，并将此次下跌定性为技术性回调，认为这构成潜在的买入机会。

摩根士丹利维持9000点目标价，并指出此次调整幅度较深，但尚未进入熊市区间，多项指标显示KOSPI指数可能正在接近底部，Kospi及芯片股的远期估值已接近历史低位。

花旗：技术性回调，目标价10000点不变

花旗分析师在研报中明确表示，Kospi此轮由韩国存储芯片供应商主导的股价回调，更多属于市场整体获利了结驱动的技术性修正，而非基本面恶化的信号。

花旗维持Kospi指数10000点的目标价，较周一收盘价隐含涨幅逾50%。该机构认为，韩国经济基本面依然稳健，政策环境整体有利，市场的主要阻力已经释放，当前点位具备较高的配置价值。

值得注意的是，韩国股市在2025年曾是全球表现最佳的主要股市之一，这一强势行情延续至2026年初，随后才因上述多重利空因素而急转直下。

摩根士丹利：估值接近历史低位，维持“哑铃型”策略

摩根士丹利指出，此轮调整幅度虽深，但尚未进入技术性熊市区间，多项指标显示Kospi正在接近底部。该机构数据显示，自下半年以来，芯片股约占市场总市值缩水幅度的70%，同期Kospi累计下跌18%。

摩根士丹利维持Kospi指数9000点目标价，但将熊市情景下的目标位下调至6000点，理由是盈利增长放缓，并将6000至9000点设定为未来三至六个月的预期交易区间。

该机构同时提示，鉴于人工智能支出走向、超大规模云计算服务商资本开支节奏以及半导体供应动态方面的不确定性，市场波动可能仍将持续。为此，摩根士丹利继续推荐"哑铃型"投资策略，即将科技龙头股与防御性板块相结合进行配置，以在把握潜在反弹机会的同时对冲下行风险。

暴跌逾三成，散户杠杆押注成重灾区

Kospi此轮下跌的导火索，是市场对人工智能支出前景的担忧、指数高度集中于少数权重股的风险，以及韩国国内散户投资者大规模投机活动的共同作用。

韩国散户在此轮行情中损失惨重，尤其是持有三星电子和SK海力士单股杠杆ETF的投资者。据KB金融集团数据，自5月27日单股杠杆ETF上市以来，韩国散户净买入规模达14万亿韩元（约94亿美元），远超外资约2万亿韩元的净买入量。随着两只芯片巨头股价大幅回落，这批杠杆头寸承受了极为沉重的亏损压力。

与此同时，宏观层面亦形成压力。韩国央行上周四宣布将基准利率上调25个基点至2.75%，为2023年1月以来首次加息。韩国央行在声明中表示，通胀预计将在"相当长一段时间内"维持在2%目标上方，能源价格上涨的滞后传导效应将使通胀持续处于高位。