分析周期： 2026年7月6日（周一）至7月10日（周五）
一、本周市场概览
本周A股冲高回落、宽幅震荡，三大指数全线收跌。沪指全周累跌-1.17%收3996.16点，两度失守4000点整数关口；深成指累跌-3.53%，创业板指累跌-4.41%，科创50累涨+4.52%（周四单日暴涨+8.41%对冲了周五-5.53%的暴跌）。
日均成交2.91万亿，较上周缩量。周二成交骤降至2.58万亿，终结连续16个交易日超3万亿的纪录。周五放量至3.39万亿（放量暴跌）。两融本周净卖出465亿，创近20周最大。
828个概念板块中，仅51个上涨、776个下跌，上涨比例6.0%。但7月10日当天3770只个股上涨（68.31%），呈现"指数暴跌、个股普涨"的极致分化。
二、板块热度排行（数据库数据，恒生聚源）
2.1 最热板块TOP15（5日累计涨幅，成交额>50亿）
2.2 最冷板块TOP15（5日累计跌幅，成交额>50亿）
2.3 成交额TOP15板块（5日累计）
三、核心主线分析
3.1 算力/云计算/超算——本周最强主线
超级计算机板块以+9.35%的周涨幅位居所有板块第一，算力一体机+2.97%、国资云+3.03%、腾讯云+2.77%、人工智能大模型+2.26%同步走强。
驱动因素：
- 中科曙光"曙光8000(登峰)"落成
7月10日，中国首个全国产十万卡AI超集群在郑州光合组织大会上正式宣布落成，芯片、计算系统、存储、网络等关键环节均采用国产设计，接入国家超算互联网。标志着AI基建从万卡级迈向十万卡级部署阶段。中科曙光当日+3.38%，成交174.09亿，主力净流入8.84亿。 - Meta扎克伯格否认算力过剩
7月9日，扎克伯格回应"算力过剩"传闻，表示AI市场供不应求，Meta考虑对外出租算力资源。全球高端算力紧缺逻辑持续夯实。 - 浪潮信息中报炸裂
7月7日晚预告归母净利26-31亿，同比+226%-288%，上半年盈利已超2025全年。7月10日+4.11%成交260.83亿，在半导体全绿中独红。 - 政策端
工信部等八部门联合印发《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》；国常会"加力推进人工智能创新突破、加快超大规模智算集群建设"。 - 云计算市场空间
据中国信通院数据，中国云计算市场2024年8288亿元，2030年有望突破3万亿元，CAGR约23%-24%。
关键特征：AI内部出现明显的"硬件砸、服务器/云承接"的换仓结构。7月10日A股成交额TOP10中，兆易创新-7.76%、中际旭创-8.45%、寒武纪-8.80%全线暴跌，唯独浪潮信息+4.11%独红。资金从"芯片缺货涨价"叙事切换至"算力基建订单交付"叙事。
3.2 商业航天——7月10日突发爆发
商业航天板块本周5日累计-4.49%，但7月10日单日爆发，27只个股涨停，成为当天最强题材。
驱动因素：
- 长征十号乙首次一子级海上网系回收
7月10日12:15在海南商业航天发射场发射升空，首次实现运载火箭一子级可控回收，全球首次网系回收。重复使用状态下近地轨道运载能力16吨，单次发射总成本下降60%-80%。 - 中国信通院成立卫星通信工作组
60余家单位参与，统一NTN天地一体化通信标准。 - 封单TOP10中9只为商业航天方向
中国卫星8.60亿、航天工程7.64亿、三维通信2.47亿、海兰信2.40亿、中国卫通2.37亿等。 - 板块资金流向
7月10日国防军工行业主力净流入80.49亿，居全市场第一。
意义：可回收火箭技术突破标志商业航天从"叙事"进入"落地"阶段。成本断崖式下降+产能指数级释放+发射周转效率质变，产业链大规模兑现正式启动。后续关注朱雀三号可回收试验进展。
3.3 创新药/CRO/医药——全周抗跌+政策催化
CRO板块+1.27%（7/10单日+5.52%），减肥药+1.08%（7/10单日+4.35%），创新药-0.56%（跌幅极小）。医药生物7月10日主力净流入41.55亿，居全市场第二。
驱动因素：
- 2026版基药目录发布
7月9日三部门联合发布，时隔八年首次全面更新，从685种扩容至794种，16种创新药首次批量入围（含4款国产I类新药），9月1日实施。 - 创新药BD交易爆发
2026上半年中国创新药对外授权（BD）交易金额达997亿美元，接近2025全年的73%。 - 中报业绩预喜
多家创新药公司中报预告归母净利润正增长，7家业绩倍增。 - 估值低位
港股通创新药板块市盈率约35倍，处于历史偏低分位。
关键个股：益诺思20cm涨停创历史新高，常山药业/和元生物20cm涨停，立方制药2连板，双鹭药业/众生药业/哈药股份涨停。
3.4 大硅片——半导体材料逆势走强
大硅片板块+4.21%，在半导体产业链整体回调中逆势上涨。7月9日单日+9.89%爆发。
驱动因素：半导体硅片涨价周期持续，信越/SUMCO/环球晶圆两轮提价。大硅片作为半导体上游材料，受益于涨价周期且前期涨幅相对温和，在半导体内部形成"材料强于设备/存储"的结构性分化。
3.5 AI应用/软件——资金从硬件向软件迁移
AI营销+2.10%（7/10单日+4.04%），人工智能大模型+2.26%，华为盘古+2.28%。7月10日传媒板块涨幅2.60%领涨申万行业，人工智能指数+1.46%逆势走强。
驱动因素：
- OpenAI推出GPT-5.6
驱动ChatGPT Work，可跨应用执行操作的智能体。 - 资金切换逻辑
AI硬件端（算力芯片）短期承压，软件与应用端更具相对优势。资金从算力硬件向AI软件迁移。 - 工信部工业互联网政策
释放数据要素潜力，加强国家工业互联网大数据中心体系建设。
四、重点板块周环比对比（本周 vs 上周）
核心发现：
HBM从上周-10.63%大幅收窄至-2.52%，半导体存储赛道恐慌情绪有所消化 光通信从-8.00%收窄至-4.99%，但仍在下跌 机器人/人形机器人从上周上涨转为本周大幅杀跌，获利盘集中出逃 锂电池从上周持平转为本周-7.81%，新能源赛道持续走弱 PCB跌幅从-5.20%扩大至-9.14%，消费电子产业链承压加剧 人工智能大模型连续两周正收益且本周翻倍放量，AI软件方向资金持续流入
五、7月10日单日板块资金流向
7月10日主力净流出305.74亿，但20个行业净流入、11个行业净流出。电子行业单日净流出394.82亿，是全市场资金撤离的核心。国防军工+80.49亿、医药生物+41.55亿承接了大部分流出资金。
细分概念层面：商业航天、创新药、人形机器人三大概念主力资金净流入均超30亿；HBM存储、先进封装、800G光模块三大赛道主力净流出均超200亿。资金高低切换特征极致清晰。
六、本周板块轮动节奏
本周板块轮动呈现典型的"科技剧烈波动、防御板块相对抗跌"特征。资金在半导体等科技赛道和医药、煤炭等防御板块之间快速切换，中报业绩确定性成为资金筛选核心依据。
值得注意的是，7月9日（周四）半导体带动V型反弹，7月10日（周五）即"暴拉次日崩盘"——这与6月25日→6月26日的走势如出一辙，"暴拉次日崩盘"模式在本月已二次验证。
七、政策与产业催化梳理
7.1 本周重要政策/产业事件
7.2 即将到来的催化
八、下周板块关注要点
算力/云计算能否延续：超级计算机本周+9.35%领涨，中科曙光、浪潮信息、紫光股份是核心标的。关注WAIC大会（7/17-20）华为Atlas950超节点首展能否形成新催化。但浪潮信息已连续3天收在布林上轨之外，9个交易日涨幅40%，短期技术面超买。
商业航天持续性验证：7/10单日27只涨停属于事件驱动型爆发，下周观察是否有持续资金跟进。封单TOP10中9只为商业航天方向，中国卫星8.60亿封单说明资金态度坚决。但需区分"实质性订单公司"与"纯概念炒作"。
创新药/CRO能否走出独立行情：基药目录9月1日实施提供中期催化，CRO连续两周正收益。中报业绩预喜密集披露期（7月15日前）是关键验证窗口。
半导体能否缩量企稳：本周半导体产业-3.77%，HBM从-10.63%收窄至-2.52%，恐慌有所消化但未企稳。兆易创新7/10成交593.81亿创历史天量，"冲高回落+天量成交"通常意味高位筹码松动。关注长鑫科技7/16申购的资金抽水效应。
机器人/锂电池超跌反弹机会：人形机器人-7.37%、锂电池-7.81%本周大幅杀跌。8月世界机器人大会是中期催化，关注是否出现超跌后的左侧布局信号。
4000点争夺：沪指本周两度失守4000点，下方支撑3950点区域。若持续缩量则调整可能延续，重回3万亿以上成交是企稳前提。
九、总结
本周A股板块热度呈现几个鲜明特征：
第一，828个概念板块中仅6%上涨，是6月以来板块普跌程度最严重的一周。但上涨板块集中在算力/云计算/超算方向，形成了清晰的结构性主线。
第二，AI内部出现重大叙事切换——从"芯片缺货涨价"切换至"算力基建订单交付"。浪潮信息中报业绩兑现是关键拐点，资金从半导体硬件撤出转向服务器/云计算。这不是AI逻辑破了，而是AI内部轮动。
第三，商业航天在7月10日突发爆发，长征十号乙可回收火箭首飞成功将产业链从"讲故事"带入"落地兑现"阶段。这是本周最具想象空间的新题材。
第四，创新药/CRO在政策催化下连续两周正收益，基药目录9月1日实施提供中期逻辑支撑，是防御属性最强的方向。
第五，机器人、锂电池、PCB、有色等前期热门赛道本周遭遇集体杀跌，获利盘集中出逃。这些板块的中期逻辑（特斯拉Optimus量产、储能装机放量）仍在，但短期需要消化筹码。
整体来看，当前市场处于风格切换的震荡磨合阶段。科技拥挤度正在消化，资金从高位硬件向低位应用、防御板块切换。7月中报预告密集披露期和长鑫科技IPO申购是下周两个最大变量。
免责声明：以上分析仅供理论学习和理论练习使用，不构成投资建议，不能作为投资依据，注意投资风险，股市有风险，投资需谨慎。
资讯来源：微信公众号
