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7月2日，美国劳工统计局（BLS）发布了6月就业报告：非农就业只新增了5.7万人，市场预期是11.5万，不到预期的一半。
5月份的数据从17.2万被下修到12.9万，4月也从17.9万砍到14.8万，两个月累计蒸发7.4万个岗位。
好消息是，加息预期被打没了。
坏消息是，美国年轻人，正在大批退出劳动力市场：虽然失业率同样下降，但背后的原因不是分子下降了，而是作为分母的劳动力总数，下降了72万。
加利福尼亚的一场招聘会上，求职者正在填写申请表
一、消失的72万人
失业率下降的前提，通常是更多人找到工作。
这次却不是。
家庭调查显示，实际就业人数骤降50.7万，不在劳动力中的人数暴增83.2万，劳动参与率跌到61.5%，剔除疫情异常值，是半个世纪以来最低。
25至54岁的壮年群体参与率也跌了0.6个百分点,创近三年新低。
这个年龄段的人本该是职场主力，大批离场，显然不是因为退休。
2022年到2026年的美国月度就业报告
加拿大皇家银行经济学家迈克·里德（Mike Reid）的判断很克制：“这可能是一个退休潮的故事，也可能是此前的求职者放弃寻找工作的故事。”
安联北美高级经济学家丹·诺斯（Dan North）则不这么认为：“失业率对我来说没那么重要。劳动参与率才是关键，一个月跌这么多，过去一年也跌了不少，这个数字更值得关注。”
二、塌方的酒店产业
行业数据也在打架。
专业与商业服务、社会救助、医疗保健合计贡献了8万多个岗位，但薪资普遍不高，增速也弱于常态。
真正塌方的是休闲与酒店业，单月砍掉6.1万个岗位。
赶巧的是，这正是2026年世界杯举办期间。
世界杯并未能如预期般，为美国带来大量就业岗位
高盛赛前测算，世界杯能给主办城市带来约4万个岗位。
结果主办城市的就业降幅确实小于非主办城市，酒店业整体还是净流失。
诺维联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗说，看到72万人彻底停止找工作，酒店业又在裁员，确实让人意外。
三、沃什的算盘：通胀才是敌人
就业市场疲软的同时，通胀却在往上走。
PCE通胀年化4.1%，核心PCE 3.4%，都是三年高位，伊朗战争推高油价加上关税传导是主因。
希瑟·朗说，这对中产和中低收入家庭是真的痛——加油、看病、交水电费都更贵了。
美联储主席凯文·沃什去年上任后风格明显偏向鹰派。
美联储主席，凯文·沃什
6月的美联储议息会议措辞强硬，把此前暗示的降息信号全部收回，还有官员在4月会议上因声明里带了降息前瞻指引而投了反对票。
7月1日沃什在欧洲央行论坛上称就业形势“稳定”，拒绝给出任何前瞻指引。
杰富瑞经济学家托马斯·西蒙斯戳穿了这个谎言：这个就业数字对美联储来说没问题，增速够维持失业率稳定，薪资涨得稳但不加速。
正好给了沃什按兵不动、专心压通胀的理由。
四、被AI裁掉的人又回到了曾经的岗位
一个容易被忽略的细节是：专业与商业服务是今年最大的岗位增量来源，而这恰恰是AI替代效应最集中的领域之一。
企业界正在经历一轮新的“纠错”。
罗伯特·哈夫的调查显示，32%的招聘经理因AI裁员后又不得不招回类似岗位。
Orgvue的报告显示，39%的企业因部署AI而裁员，其中55%事后承认这个决策是错的。
福特在重新招人工工程师处理AI搞不定的质量问题；澳洲联邦银行裁了40多名客服换AI语音机器人，系统扛不住又把裁员计划撤回了。
AI替代人的速度，似乎没有一年前想的那么快。
明天是美国独立宣言250周年。
这个自诩“机会之地”的国家，劳动参与率跌到了半世纪新低。
72万美国人从来没上过报纸头条，但他们会选择不工作来抵抗。
你觉得美国的就业形势和AI产业的发展有关吗？在AI之外，美国的就业形势还与什么有关呢？评论区里聊聊你的观点。
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