7月3日，A股主要指数涨跌不一，创业板指与科创50指数冲高回落。截至收盘，沪指涨0.37%，深证成指涨0.64%，创业板指涨0.07%，科创综指跌0.35%，科创50指数跌0.59%。沪深北三市成交3.2万亿元，较昨日缩量近2687亿元。
个股方面，上涨股票数量超过3800只，160只股票涨停。盘面上，机器人概念股爆发，丰光精密“30cm”涨停，贝斯特、凯龙高科“20cm”涨停，埃斯顿、雷赛智能等涨停。贵金属板块震荡走强，招金黄金、赤峰黄金2连板。军工装备板块持续走高，甘化科工2连板，迈赫股份（301199）、盟升电子（688311）以20%幅度涨停。
金价一度重回4200美元
黄金股大面积反弹
7月3日，全球黄金价格强势拉升，带动A股、港股贵金属板块集体爆发，扭转前期持续回调的弱势格局，成为市场核心领涨主线。
COMEX黄金盘中冲高，站上4200美元/盎司，最高触及4208.3美元/盎司；伦敦现货黄金同步冲高至4195.65美元/盎司。
A股方面，国内贵金属板块走强，西部黄金、四川黄金、赤峰黄金、招金黄金等多只核心标的涨停，晓程科技涨超10%，板块个股普涨。
本轮贵金属行情反弹的核心驱动，来自美国非农数据落地后的货币政策预期重构。美国劳工部2日公布的调查数据显示，美国6月新增5.7万个非农就业岗位，明显低于市场预期，为最近4个月以来最低水平，就业数据疲软直接降温市场加息押注。
7月2日发布的《中国具身智能产业发展报告(2026)》指出，中国已成为全球增长最快的具身智能市场之一，据机构测算，中国具身智能市场规模从2018年的约2133亿元到2026年预计的1.09万亿元，年均复合增长率约为22%—23%。
从细分赛道来看，工业机器人仍占据最大份额（约45%），服务机器人次之（约25%），特种机器人占一定比例（约15%）；人形机器人虽然目前占比最小（约5%），但增速最快，被普遍视为未来最大的增长引擎。
爱建证券表示，工业制造是人形机器人商业化落地首选，人形机器人在该场景业绩兑现确定性领先其他场景。弗若斯特沙利文和国际机器人联合会预测，2022—2028年全球智能服务机器人市场规模自235亿美元增至628亿美元，年均复合增长率为17.8%。其中，工业制造有望成为主要贡献场景，主因：1）工厂仓储结构化环境稳定、作业标准化，落地技术门槛最低；2）据Yole，人形机器人整机3.2万美元BOM中，灵巧手约占成本31%，工业工况可用简易夹爪，显著压缩手部开支进而降本；3）B端客户预算弹性更大、工业安全标准完善，机器人规模化导入阻力相较其他场景更低。
值得关注的是，产业链上的龙头公司进展不断。6月30日，优必选在深圳发布全尺寸超仿生人形机器人优世界U1系列，并宣布优世界U1订单线上线下全渠道已累计突破13361台，力争今年交付；智元机器人6月28日对外表示，公司第15000台具身智能机器人下线，自今年3月突破万台量产大关以来仅用时不足3个月，再度刷新全球具身智能机器人量产速度纪录；而6月29日，英伟达机器人团队围绕具身智能、仿真、部署及解决方案架构四大核心方向开放招聘，北京、上海、深圳三地均设有岗位。
万联证券指出，当前，人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。
中原证券称，工业机器人行业周期复苏加人形机器人量产共振，具身智能产业链仍然有很强的投资价值，建议重点关注核心零部件企业，同时建议关注人形机器人核心零部件滚柱丝杠、六维力矩传感器、灵巧手等潜在核心供应商。
“科技牛”还能走多远，10家机构发声
在2026上半年，“追芯逐光”的投资者无疑是最大的赢家。Wind数据显示，在申万一级行业指数中，电子和通信指数以86.29%和73.6%的区间涨幅，在今年1-6月实现了断层式的领跑。
在公募市场上，上半年主动产品的业绩同样呈现出“近科技则强、远科技则弱”的抱团特征，选对赛道的重要性远远超过了选对个股。据统计，截至2026年6月30日，今年以来主动权益基金首尾业绩差距超过200%，绩优基金几乎尽数重仓AI、通信、半导体等硬科技板块。
站在当前时点，科技的“车”还能搭吗？多家基金机构指出，短期的科技拥挤风险确实存在，但是长期来看，科技产业趋势仍在持续上行，并有望在2026年下半年继续引领A股市场表现。
“科技行业通常以十年为一个发展周期，具有‘硬三年、软三年，商业模式又三年’的特征，而当前我们仍处于‘硬三年’的周期里。行情依然处于牛市进程中，核心驱动力并未松动。”嘉实前沿创新基金经理何鸣晓指出，“与过往互联网浪潮不同，本轮AI‘超级大浪潮’的特点是以生产信息为核心，并已进入到生产过程环节。只要AI模型持续进化，对算力、存储和运力的需求就是指数级的。目前并未看到景气度放缓的迹象，供需缺口依然存在，核心驱动力依然强劲。”
从行业整体估值的视角来看，兴证全球基金基金经理陈聪认为，当前A股中具备扎实基本面和产业竞争力的AI龙头公司，基于其盈利增长和行业景气延续性，估值水平仍处于相对合理的区间。如果未来AI技术迭代持续突破，并催生出更多颠覆性应用，进而突破新的增长天花板，那么站在中长期视角看，这些优质标的的估值还将更具吸引力。
在A股全市场的维度上，天弘基金混合资产部量化投资负责人宋洋还提到，本轮行情并非2015年的“杠杆牛”，而更类似2019年的结构性慢牛，由政策窗口期与监管导向共同塑造了其市场生态。在权益层面，当前A股市场呈现“Attention牛市”（注意力驱动型牛市）特征，由叙事贝塔主导市场结构、流动性贝塔决定振幅、基本面贝塔验证延续性。
宋洋预测，未来上证指数或在3800至4300点之间震荡，“Attention牛市”特征有望延续至9至10月，但年内大概率不会出现向消费风格的轮换。
作者：张添翼
编辑：嘉元
监制：顾洁
资讯来源：微信公众号
