被称为“最好的夏天”的韩国股市，正在清算这场因杠杆而起的豪赌。

25岁的韩国大学生崔某在2026年夏天带着兼职攒下的800万韩元（约3.8万元人民币）入场，最高赚到2400万韩元（约11.4万元人民币），之后因为半导体股票暴跌出现亏损；但他没有收手，而是申请消费贷继续买入杠杆ETF，账户资金最终只剩一半的本金。“急着回本去碰杠杆产品是个错误，”崔某说，“亏损的速度和程度，超过我之前见过的任何一次波动。”

45岁的韩国上班族金某也经历了同样的跌宕。在这个夏天，他买入挂钩SK海力士和三星电子的单股杠杆ETF。最初，他只投入了700万韩元（约3.3万元人民币），初期盈利丰厚；随后股价下跌，他依然坚定补仓，再跌再补，先后五次，一路追加投资到3400万韩元（约16万元人民币）。他朴素地认为：“把成本摊低，反弹时回本也快。”可市场没有给他反弹的机会，账户价值腰斩。“我从没想过杠杆能可怕成这样，”金某说，“现在既没钱摊低成本，也没法割肉离场，要是继续下跌只能爆仓出局。”

这个夏天，在韩国的咖啡店里、地铁车厢中，甚至军营内，到处都有人在谈论杠杆ETF和半导体股价。这是一场全民参与的游戏，投资者带着攒下的和借来的钱投身其中，打算在“最好的夏天”依靠层层杠杆实现财富自由，大批散户也真的实现了“一夜暴富”。

“6月那段时间，韩国的奢侈品商店挤得满满的，我们去开会打车都困难，司机说大家都赚钱了，没人坐公交车了。”一位中国投行人士6月中旬去韩国调研后说，“我们在一家网红韩式餐厅吃饭时，一位陌生人还请当时餐厅里所有就餐的人都喝了烧酒和啤酒，服务员说他炒股发了财。”

不过，这个“最好的夏天”仅仅维持了一个月。6月19日，韩国综合股价指数（KOSPI指数）在盘中触及历史最高9385.59点后震荡下跌；7月29日，跌至5262点，最大回撤超过43%；8月7日，收于6258.77点，整体维持低位震荡。

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