韩股最近一轮的上行周期确立是在2023年初，大概从2250点附近启动，到上个月附近的9385点，指数涨了4倍多。
我比较在意数据和真实逻辑，不是一个阴谋论者，也对于网络上那种阴谋论叙事，只当成娱乐心态看。
但我现在有一种感觉，结合前面已经发生的事情，韩股似乎重复了一个经典剧本：
美联储放水→热钱AI叙事→韩国散户高杠杆接盘→美元回流＋外资高位兑现→杠杆产品机制性踩踏→财富转移完成
韩国因资本账户完全开放成了这轮美元潮汐里典型的“养肥再宰”样本。
5月起韩元破1500、股汇双杀：5—6月韩元兑美元一度跌至1549.4，伴随外资大规模抛售形成股汇双杀。
5—6月边拉边撤：5月外资净卖约29.8万亿韩元，6月全月净流出约305亿美元。
6月19日见顶9385.59点、6月23日暴跌9.99%触发熔断：证券时报等均有报道。
6月29日外资单日净卖7.756万亿韩元创纪录。
上面我梳理这个时间线，大概是这样。
这个市场互动的主要逻辑，
存储上，存储中韩两边是同一个周期在共振。
杠杆上，国内部分半导体股，两融融资额占流通市值比在10%附近，杠杆交易拥挤度较高，个别可能存在机制性的踩踏。
我们要控制杠杆适度的比例，但这种去化方法不太周全，有可能会达到双输或者三输的局面。
我前面陆续发了三篇文章，
国新和诚通直接入市限定了境外输入性风险波及的范围；
产业资本回购增持，释放了来自基本面的预期和信心；
但我也说了，感觉对两融融资这块，好像直接的帮助还不是很明显。
我感觉现在需要上面再有针对性的设计一些缓冲机制才行。
市场有风险，投资需谨慎。
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