我们能从韩国股市这轮暴涨暴跌中学到什么(上)
来源：亚财编辑部
发布时间：2026-07-28 18:22
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栏目：商讯
今年的韩国股市是全球最靓的仔，年初韩国KOSPI指数还只是4000点，到了年中直接站上9300点，半年翻倍，其中SK海力士和三星占据了整个韩国股市市值的半壁江山。一个人口只有5200万的国家，股票账户开出了1.08亿个账户。可惜世事无常，大肠包小肠，短短一个月时间，截止写稿日韩国股市已经跌到6000点左右了，近期韩国大量散户爆仓，持仓账户被强平导致血本无归，有的甚至还需要倒赔证券公司钱的报道屡见不鲜，甚至韩国的天台业务也开始繁忙起来。今天不分析这波下跌是不是美国华尔街对韩国的一轮收割，也不聊世界AI科技泡沫是不是真到头了，就聊一聊我从韩国股市最近这段时间暴涨暴跌中看到的东西--杠杆，希望看完你也能有收获。大致看了一下，最近一个月韩国股市这轮暴跌的大致走势，26个交易日中差不多有10个交易日，当天跌幅在4%以上的，甚至有三个交易日是9%以上，这是综合指数不是个股。至于为什么跌这么惨，我觉得一个重要的原因就是大量韩国股民都加了杠杆，特别是这种快速大幅下跌行情会触发死亡螺旋：股价大幅下跌 >> 2倍杠杆ETF算法被动大规模抛售 >> 股价进一步下跌 >> 个股散户融资账户触及保证金线，券商强制平仓 >> 抛压继续放大 >> 指数暴跌触发熔断 >> 流动性收紧，更多账户爆仓。这种死亡螺旋走起来是很难扭转的，爆仓的投资者被强平抛售会压低指数，压低的指数进一步引发其他交易账户被强平，然后一直循环下去。先简单说说什么杠杆，简单理解就是借钱投资，原理呢就是用少量自有资金，借来更多资金去交易，放大收益，同时也同步放大了亏损，也就是我们通常说的以小博大，我们国内券商合法提供的杠杆工具叫做融资融券。融资呢就是你看好某只股票，向券商借钱买入股票，通常最多融资1倍，也就说你有100个最多借到100个，成本按天收取融资利息(年化一般6%~8%)。你原来账户只有100个，融资后就能撬动200个的股票了。融券呢一般是拿来做空的，不多赘述一般人用不到。韩国主要是杠杆ETF，产品本身自带固定倍数杠杆(2倍做多 ETF)不需要投资者额外借钱。本期主要是聊一聊杠杆不好的一面，首先你要知道杠杆不会改变涨跌概率，只会放大盈亏。按前面打的比方，你自有资金100个融资100个，撬动200个的股票，如果上涨你享受的就是双倍的快乐，上涨50%你就能翻倍了，但是如果行情不如你的预期，那下跌的时候你挨的也是双份的打。目前国内券商会在担保比例到140%的时候发预警，需要补充保证金了，需要增加你的自有资金量，也就是200个账户跌到140个的时候。如果没有及时补充保证金，账户会在跌到130个的时候被证券公司强行平仓，证券公司也需要保障自己借出资金的安全。这时候强行平仓完的本金只剩下30个了，如果行情波动剧烈，平仓的时候甚至亏到了证券公司借出部分的钱，也就是原来200个现在卖了不到100个了，那就是穿仓，你不仅分文不剩还需要赔付证券公司亏损的部分。其次是成本，证券的融资我暂时还没用过，成本真实多少也没太了解，上面说的年化一般6%~8%也是借助工具查的。但是我用过其他的杠杆工具跟你们聊一下其中的门道。我刚毕业的时候误入歧途，在一家原油期货公司做过几天话务员，不到五天感觉是骗人的就果断跑路了，工资也没要。当时稍微计算了一下成本，杠杆是100倍还是400倍有点忘了，计算出每次交易都收本金的8%，也就是说你用100块钱可以撬动10000块钱的投资，但是买入的手续费要收你8块钱，卖出再收8块钱，每次交易你都要起码赚到手续费。一个零和博弈的游戏，那最终赚钱的还是交易商。后续我进了一家外汇公司做交易员，再对这种高杠杆和高手续费也就习以为常了。最后说的是人性，我目前股票账户没有去开杠杆，因为前些年外汇交易员给我带来的经验，那十几个爆仓的外汇账户，让我知道自己肯定没办法控制人性的贪婪。账户里如果能撬动更多的资金，我肯定会选择加注，盈利时加注赚更多的利润，亏损时加注补仓希望反弹挽回损失。这轮买双倍杠杆ETF的韩国股民，还有前段时间据说融资爆仓10个亿的科技圈大佬，不都是加了杠杆，小亏的时候不肯认输，大亏的时候只能绝望等行情反转，这种案例这些年我看了很多很多。今天先聊到这，总结一下，如果你只是普通人，我建议永远不要去接触资本杠杆。然后不要羡慕别人在资本市场赚了大钱，因为你不知道他背后承担了多大的风险，资本市场永远都是利益越大风险越大。对于我们普通人来说稳定收益是最好的，不要跟韩国人一样急躁的想要暴富，我们只要好好存钱，不断买入稳定资产，等待他慢慢长大就好。我是墩仔，一个奋斗在财务自由之路上的90后，点个关注，我们一起学习一起成长一起攒米。这是一些我已经跑通的被动收入工具，放网盘里了，有需要的自取参考：https://pan.quark.cn/s/1796bd92acb0?pwd=Cv3W资讯来源：微信公众号
