🔥资金面来看，KOSPI 市场外资净卖出 5.75 万亿韩元，为当日下跌核心压力；散户逆势净买入 5.23 万亿韩元，国内机构小幅净买入 5,120 亿韩元。KOSDAQ 资金分化相对温和，外资小幅净买入，国内机构净卖出，散户略有承接。

🔥个股层面，三星电子跌 13%，SK Hynix 跌 14%，SEMCO 跌 17%，半导体设备、零部件、IT 硬件、电力基建及电池板块同步走弱。外资主要买入 SK Square、Daeduck Electronics、现代摩比斯、SK、SK Eternix；主要净卖出 SK Hynix、三星电子、现代汽车、Pharma Research、KB 金融集团。国内机构净买入 SK Hynix、Pharma Research 等标的，净卖出 SK Square、三星电子优先股等品种。

☕外资客户普遍认为，下跌核心源于半导体预期快速重估，叠加 AI 需求担忧升温：

一是存储供给格局预期下修。市场担忧中国国产浸没式 DUV 光刻设备进入商业化阶段，或加快半导体自主化进程，带动 CXMT、YMTC 等厂商存储产能扩张预期。尽管设备产量稳定性、良率及商业化规模仍存不确定性，但投资者已提前定价 DRAM 与 NAND 供给竞争加剧的风险，修正此前偏乐观的存储周期判断。

二是 AI 需求可持续性受质疑。市场传出 Nvidia 拟为 OpenAI 相关数据中心项目提供最高 2,500 亿美元融资支持，引发对 AI 生态 “循环融资” 结构的担忧。叠加隔夜 Nvidia、Micron 等全球半导体龙头下跌，韩国半导体板块成为抛售重灾区。

🌿外资客户整体判断，当日下跌并非单纯短线情绪驱动，而是市场同步下修 “AI 需求韧性” 与 “存储供给格局” 两大主线预期。短期半导体板块仍将受海外科技股表现、中国存储扩产预期及 AI 资本开支验证度制约，若后续缺乏基本面或政策稳预期信号，外资去风险行为或继续压制韩股表现。