拜登的第一板斧!1.9万亿

4个月前发布来源:华泰证券作者:张继强 芦哲

评论(0)浏览(53)

  核心观点

  美国当选总统拜登14日提出总额达1.9万亿美元的经济救助计划,刺激方案包括:向大多数美国人直接支付1400美元,连同12月的600美元在内,救济总金额将达到2000美元;将联邦每周失业救济金提高到400美元,并延长到9月底;将联邦最低工资提高到每小时15美元,并拨款3500亿美元用于州政府和地方政府援助;拨款1700亿美元用于K-12学校和高等教育机构;拨款500亿美元用于新冠病毒检测;拨款200亿美元用于国家疫苗方案。

  本次刺激方案与前几次的不同

  美国刚在12月出台8920亿美元的财政刺激计划,其中对居民部门的补助有所淡化,且未包含对州和地方政府的直接拨款,而本次财政刺激更像是对12月财政刺激计划的全面性补充,其支出侧重于对家庭部门提供支持,其中对于居民的直接现金支票补助甚至超过去年疫情最严重期间《CARES》法案的额度。尽管额外失业救济金额较之前每周600美元有所降低,但考虑到当前的实际失业水平和高额失业救济对就业的抑制作用,本次的失业救济看似更加合理。本次刺激计划有望为美国经济持续复苏提供更强的动力,在一定程度上缓解了近期市场对于疫苗有效性的担忧。

  流动性影响和美联储态度

  尽管本次刺激计划叠加去年12月的刺激计划,其金额达到近2.8万亿美元,但考虑到美国财政部的现金账户余额仍高达1.5万亿美元左右,此次刺激计划对于美债发行的拉动可能会有所折扣。美联储方面,此前鲍威尔重申加息时间点“不会很快到来”,经济离美联储的目标还很远,且在耶伦担任财政部长的情况下,料美联储会对财政部的发债计划进行相应的配合,美联储QE规模可能被迫提高,从而支撑全球市场的流动性供给。

  对全球市场的意义

  总体来看,拜登政府的经济刺激计划规模超出市场预期,对全球流动性和风险偏好提供有力支撑,在全球疫情仍然较为严峻,拜登加税计划存在时间差的情形下,料美股仍有望继续维持强势。而美债在疫情严峻和财政刺激的多空因素之下维持震荡走势。美元方面,美元供给增加料继续施压美元指数,除非疫苗有效性较低的风险因素成为实锤。而黄金则存在低位筑底的可能性。

  对中国的意义

  实体经济方面,美国财政刺激支撑居民部门消费,美国地产周期和消费动能有望持续,利好我国外需,出口产业链料维持高景气度。美元流动性的外溢作用或加速我国外资流入,对A股构成一定利好。在外资流入和美元走弱的大趋势下,人民币强势不改。此外,利率前期受货币政策阶段宽松、供求错位和疫情扰动支撑,中长期提防美国刺激政策带动再通胀趋势。

  风险提示:疫苗有效性不及预期、美联储对财政扩张的支持不及预期。

  【免责声明】部分资讯信息、数据资料来源于第三方,平台无法核实信息的真实性、准确性、完整性及原创性等。涨乐财富通转载供投资者参考,并不代表华泰证券观点,不构成任何投资建议,您自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。市场有风险,投资需谨慎。

拜登的第一板斧!1.9万亿

  • 全球招募盛启
  • 席位有限 合作资讯
  • 400-005-7506
全球瞩目投资热土——金三角经济特区数字产业基地
拜登的第一板斧!1.9万亿 扫一扫在手机阅读 分享本文
文章关键词
精彩评论
用户头像
表情 评论还可以输入320

查看更多>>

情报速递

更多

阅读排行

  • 周榜
  • 月榜

专家视点